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Allentamento condizioni finanziarie minaccia lotta Fed contro inflazione

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di Yoruk Bahceli

(Reuters) – La Federal Reserve sta procedendo con un incremento dei tassi al ritmo più aggressivo da decadi ma le condizioni di finanziamento che deve stringere per tenere a bada l’inflazione stanno andando nella direzione sbagliata.

Il rally nell’azionario e la diminuizione dei rendimenti delle obbligazioni avvenuto dal rialzo della Fed varato a giugno indicano che le condizioni finanziarie si stanno allentando, sebbene l’economia Usa sia stata colpita da un totale incremento dei tassi da 150 punti base, contando quel meeting e il successivo.

Le condizioni finanziarie riflettono la disponibilità di stanziamenti in un’economia. Orientano piani di spesa, risparmi e investimenti di aziende e famiglie, percio le banche centrali vogliono stringerle per tenere sotto controllo l’inflazione, che viaggia ben oltre l’obiettivo.

Un indice che monitora le condizioni finanziarie negli Usa (Fci) di Goldman Sachs, che tiene conto di costi di finanziamento, livelli azionari e tassi di cambio, ha perso circa 80 punti base dal meeting Fed di giugno.

Un analogo indicatore della Fed di Chicago, che monitora le condizioni finanziarie indipendentemente da quelle economiche prevalenti, e passato in negativo, il che indica che le condizioni si sono allentate in confronto a quello che l’attuale quadro economico suggerirebbe di solito.

Nella zona euro, hanno registrato un ribasso di all’incirca 40 punti base, secondo Goldman Sachs, e i mercati monetari hanno gettato alle ortiche la maggior parte dei rialzi dei tassi del 2023 che si aspettavano in precedenza.

“A giugno ritenevamo che le condizioni di finanziamento…

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