L’EGM, il mercato di Borsa Italiana dedicato alle PMI ad alto potenziale di crescita, continua a mostrare segni di vitalità nonostante alcuni ostacoli. Alla fine di dicembre 2023, il mercato Euronext Growth Milan contava 202 società, di cui 33 nuove quotazioni e una SPAC. Durante l’anno, due società sono passate da EGM a STAR, mentre tre società si sono trasferite da EGM a Euronext Milan. Inoltre, nel 2023 Sicily by Car ha portato a termine la business combination con la SPAC Industrial Stars of Italy 4, con un’operazione del valore di 100 milioni di euro.
La capitalizzazione di mercato media delle società EGM è stata di 39 milioni di euro, con una capitalizzazione totale di 9,1 miliardi di euro. La maggior parte delle aziende EGM proviene dal Nord Italia, in particolare dalla zona di Milano. Tuttavia, la distribuzione in termini di capitalizzazione di mercato mostra che la maggior parte delle società ha una dimensione inferiore a 100 milioni di euro, con il 47% delle società con una capitalizzazione inferiore a 25 milioni di euro.
Le operazioni di fusione e acquisizione (M&A) sono aumentate negli ultimi 5 anni, con 58 operazioni completate nel 2023, anche se si è registrato un rallentamento nel quarto trimestre. Tuttavia, l’andamento di Borsa è stato negativo nel 2023, con l’EGM che è sceso del 10,9%, sottoperformando STAR e FTSE Italia All Share.
La liquidità rimane ancora un problema critico nell’EGM, con il 50% delle aziende che ha scambiato meno dello 0,1% della propria capitalizzazione di mercato nel 2023. In termini di previsioni per il 2024, il consensus prevede una riduzione dei ricavi e del margine EBITDA rispetto agli anni precedenti.
Nonostante queste sfide, l’EGM mostra un EV/EBITDA medio del 2024 di 5,9x, dimostrando che le aziende continuano a essere valutate positivamente nonostante le difficoltà. Resta da vedere come il mercato si evolverà nei prossimi anni e come le aziende EGM affronteranno le sfide emergenti.
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